ayx爱游戏爱美之心，人皆有之。日常生活中，人们接触大量围绕 美 而展开的具有增值效果的营销活动。这些活动除了提升个人的消费欲望外，还可以为我们带来些什么？东方基金权益团队将站在投资的角度，带您一起探索 美丽 背后的经济价值。

　　美丽 经济顾名思义，就是从人们 变美 的需求中衍生出来的经济现象。东方基金权益团队认为， 美丽 经济是由个人对于自己的容貌、仪体、仪态以及心灵方面变得更加美好的需求衍生出来的消费，直观联想到的是化妆品、医美、服饰珠宝等大家耳熟能详的行业。

　　化妆品行业长期具备成长性，是需要重点关注的领域。在化妆品大类中，包含很多细分赛道，包括护肤品（如水、乳、膏、霜），彩妆（如眼影、粉底、口红），口腔护理用品（如电动牙刷、牙膏）以及香氛香薰等ayx爱游戏。

　　东方基金权益团队对化妆品市场涵盖的赛道进行了深入研究： 其中体量最大的是护肤品，该品类使用频率高，更具普适性，因此复购率相对更高、需求相对稳定。其次是彩妆品类，从消费习惯上来讲，彩妆属于更进阶的消费需求，分为底妆类和色彩类。底妆更偏护肤属性 , 客户粘性更佳；色彩更偏时尚属性，更新换代的速度非常快，通常以季度为单位推新。 因此，东方基金权益团队认为ayx爱游戏，护肤品和底妆品类具有更好的客户黏性。

　　针对我国化妆品市场发展的前景，东方基金权益团队进行了海外对比分析： 日韩地理区位和历史文化方面与我国较为相似，在 2019 年日韩消费者人均购买化妆品件数为 15 — 17 件，而我国同年的人均购买件数仅为 3 件左右，这意味着我国化妆品市场未来的渗透率仍存在提升空间。在化妆品人均消费额方面，2019 年中国大陆的平均人均化妆品消费只有 50 美元，对比同期日本的 309 美元和美国的 282 美元具有较大提升空间。就中国庞大的市场来看，消费数量和金额整体偏低，但消费习惯逐渐向发达国家靠拢。 东方基金权益团队认为，化妆品行业在量增和价增角度均有提升空间。（数据来源于智研咨询《2020-2026 年中国化妆品行业市场专项调研及投资风险预测报告》）

　　那么站在投资视角看，化妆品市场目前的增长潜力如何呢？东方基金权益团队将当代护肤品消费和历史情况做了对比： 在我国经济发展初期，人民对化妆品的整体要求的比较简单，有一只具备基础功效的润肤产品即可；但是随着经济发展，当代人会关注肤质、功效、成分以及如何搭配，产品也在根据需求变化在不断扩容，延伸出精华、早霜晚霜等产品。 东方基金权益团队认为，站在投资的角度，化妆品属于可选品，但由于它兼具功能和情感双重属性，因此存在比较强的必选属性；消费细分赛道的精细化和消费者选择的精细化为整个化妆品市场带来增量。

　　医美行业是 美丽 经济的重要组成部分，市场关注度非常高。东方基金权益团队也关注到了这一领域。

　　轻医美 由于风险较小、价格门槛更低、及时性的效果更明显，广受消费者青睐。随着轻医美产品和技术的发展，以及市场教育度的提升，带来了消费者对整个医美行业接受度的提升，尤其在目前追求自然美的大趋势下，消费者选择轻医美的偏好愈发强烈。截至 2020 年，轻医美的市场规模大概已经占到了 50%，根据弗若斯特沙利文预测，2030 年轻医美占比有望提升至 60% 以上。从渗透率的角度上来看，我国的医美项目的渗透率只有 3.6%，不足日本的 1/3，不足韩国的 1/5，尚有扩展空间。近年来，光电类医美技术不断提升ayx爱游戏，如热玛吉、光子嫩肤等皮肤护理类项目，能够起到抗衰，皮肤紧致等作用；注射类产品也日渐丰富，包括玻尿酸、肉毒素等针剂产品。注射类和光电类设备目前以国际品牌为主，但有一些国产品牌已经突出重围。因此东方基金权益团队表示，从需求端和供给端视角看，我国医美市场均存在巨大潜力。

　　东方基金权益团队认为，从需求端来看，消费者的审美意识在逐渐地觉醒，支付意愿在逐渐地提升。从供给端来看，医美相关的技术以及产品的供给都取得了长足进步。从监管层面看，监管政策的逐步落地，切实保障市场规范化、有序化发展，对合规产品和机构形成保护。

　　美丽 经济除了护肤、化妆、医美这些规模比较大的市场，还有首饰、服装等更多细分领域，随着当代人对美的追求不断进阶， 美丽 经济市场规模有望进一步扩大，或将同时催生更多投资机会ayx爱游戏。

　　风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。本材料所涉及的观点和判断，仅代表当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所有的观点和判断后续可能会发生调整或者变化，本材料所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益ayx爱游戏。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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