ayx爱游戏这一次是9年前健合集团收购的保健品公司Swisse，终于成长为公司的第二条增长曲线。

　　叠加各大品牌开始冲进保健营养赛道，试图抢夺消费者的眼球和钱包，健合集团的第二曲线保健营养品业务难言高枕无忧。

　　“从去年开始就一边纠结，一边开始尝试购买了Swisse女性复合维生素、辅酶Q10和鱼油。”95后消费者吴小花向「界面新闻·创业最前线」表示ayx爱游戏，在此前，她对保健品的印象并不好，总觉得保健品是智商税，骗子巨多。但“阳”过之后，她明显感觉身体素质变差，于是也做起了保健品的功课。

　　女性复合维生素可以补充身体需要的多种维生素；鱼油的特点是降三高、促进糖脂代谢、情绪改善，且对多囊卵巢患者以及肥胖人士都有着不错的益处；辅酶Q10的功效与作用主要有保护心脏、抗疲劳、延缓皮肤衰老。谈起这些保健品功效，吴小花也变得如数家珍。

　　而值得注意的是，其营养品收入占比超过60%，这也意味着营养品业务已经超过原来的婴配粉业务，贡献了健合集团的大部分营收ayx爱游戏。

　　健合集团表示ayx爱游戏，得益于新品的推出，Swisse于中国内地各大电子商务平台继续稳占榜首，市场份额为8.0%，市占率继续提升，澳新地区业务实现28%的增长。此外，Swisse的全球销售额截至2023年6月30日止12个月达成10亿澳元以上，销售额自2015年收购该品牌以来增长三倍。

　　收购Swisse同期，健合集团还收购了美国有机婴幼儿食品品牌Healthy Times以及法国 母婴护理用品品牌Dodie；2018年，健合集团收购法国有机婴幼儿食品品牌Good Got。2020年，健合集团花费10.98亿收购美国宠物营养品牌Solid Gold（素力高）；2021年，又耗资39.62亿收购了猫狗营养补充品品牌Zesty Paws（快乐一爪）。

　　对健合集团来说，通过并购自然可以加速布局全家营养赛道、拓宽业务边界，但也需要警惕背后的财务压力以及应对整合集团不同品牌之间的挑战。

　　健合集团增收不赠利，一方面因为出生人口下降市场需求减弱，另一方面，新国标于23年2月落地，对旧国标产品有清库存的压力，进一步加剧了行业竞争。

　　而另一部分原因则是公司居高不下的销售及分销成本。2023年，除物业、厂房设备及使用权资产折旧以及无形资产摊销（折旧及摊销）外，健合集团2023年销售及分销成本较2022年上升7.6%至54亿元。

　　但实际上，Swisse如今在线上渠道如新兴短视频渠道的销量，以及线下药店渠道的布局并不理想ayx爱游戏。

　　在Swisse官方直播间，「界面新闻·创业最前线」注意到，其虽然也进驻了“罗永浩交个朋友”，以及千万粉丝网红“东北酱”的直播间，但始终不温不火。在其官方直播间，人数长期只有数十人。

　　据Swisse财报披露，尽管旗下产品都经过澳洲TGA（海外治疗用品管理局）认证，但是其在中国内地的一般贸易渠道的55款Swisse产品中仅有21款“蓝帽子”（保健食品标志）产品，暂无一款非保健OTC药品。

　　一方面，随着消费降级，好多顾客不愿意花钱买保健品吃，毕竟保健品吃时间短了也没什么效果，长时间又要花不少钱。另一方面，王梓觉得和Swisse产品不能作为药品刷医保有很大关系，“大部分顾客购买钙片、维生素这些品类时，更倾向购买能刷医保的产品。”

　　王梓透露，此前因为Swisse的口碑很好，他们药店内上架了很多该品牌的产品。但现在因为其作为保健品不能刷医保，顾客选择上有局限，且其有效期不是特别好，药店内的销售并不重点推荐，“因为卖得不好，我们店里Swisse的钙都快没有货了，商品所剩无几。”

　　据第一财经报道，进入2023年，抖音电商健康食品消费的支付GMV、用户数和动销商品数年同比增长率均超过200%（2022年7月1日至2023年6月30日）。

　　“各行各业都卷，保健品行业也不例外。”王梓向「界面新闻·创业最前线」表示，现在保健品竞争加剧，有品牌为了卖货，将蛋白粉的价格一降再降，“以前300多元一瓶，现在不到一百一瓶ayx爱游戏。某品牌的护肝片，228元一瓶，在店里买2赠1。现在太贵的价格根本卖不出去。”

　　此外，近年来Swisse还频遭投诉。在黑猫投诉和社交平台上，关于Swisse存在质量方面的投诉不断，如钙片有塑料、产品出现黑斑、把国产当进口卖等。

　　一边是渠道优势被弱化，另一边是消费者的不断质疑。在“杀疯了”的保健营养品赛道里，健合集团和“高枕无忧”恐怕还有段距离。