ayx爱游戏国元证券研报指出，医美行业2023在去年低基数下行业增长良好，老客运营重要性持续凸显；上游方面ayx爱游戏，重点关注再生、重组胶原蛋白、减重、光电等潜力赛道。（1）再生产品：进入第三年放量良好，2024年预计有新品获批，老产品关注系列化、新剂型、新适应症开发。（2）重组胶原蛋白：仅锦波生物两款产品获批，整体重组胶原蛋白赛道市场空间广阔，目前仍处于发展的早期阶段，多个国内厂商加速布局，明年有望迎来新品上市。（3）光电方面，国内厂商研发创新以及资本化提速ayx爱游戏ayx爱游戏，关注具备核心技术和孵化爆品能力的头部厂商以及外延布局能量源医美赛道的美护上市标的ayx爱游戏ayx爱游戏。建议关注：爱美客、华熙生物等。