ayx爱游戏爱美客:医美龙头稳固多元布局拓展新市场(西部证券研报)
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ayx爱游戏差异产品有序接力,精耕渠道成效显著。产品端,溶液注射类产品增长较好ayx爱游戏,水光针受益合规红利和医美需求升级,势头良好,熊猫针、颈纹针等优质产品瞄准特定医美细分领域,稳定增长;凝胶注射类产品持续渗透,濡白天使定位轮廓支撑固定,持续推广下市场认可度不断提升,新品如生天使定位支架重塑全层再生,与濡白天使形成临床应用互补,助力覆盖全线医美治疗流程。渠道端,扩大销售团队规模,通过“直销为主+经销为辅”模式建立高效稳定的B端渠道网络,提升下游合作广度、深度;依托全轩学院加强医疗美容学术交流,通过建立良好互动、提供产品解决方案,不断积累产品口碑。
多元布局+蓄力研发+产能扩充,积极打造新增长点。布局细分赛道,聚焦医美术后修复市场ayx爱游戏,推出爱芙源、嗨体熊猫护肤、嗨体护肤三大新品牌,打造“医美+护肤”全面治疗方案,引入Jeisys两款皮肤无创抗衰仪器,实现光电领域从0到1布局;在研储备丰富ayx爱游戏,截止上半年主要在研项目共有9项,其中注射用A型肉毒毒素完成III期临床试验,减肥产品利拉鲁肽注射液完成I期临床试验;扩充业务产能,拟8.1亿元投资“美丽健康产业化创新建设项目”,扩大现有产品产能并推进新品产业化。
投资建议:公司敏锐洞察国内医美市场未来潜力ayx爱游戏,持续丰富产品线,积极布局优质新赛道,有望进一步巩固行业龙头地位。预计公司2023~2025年EPS为8.51/11.87/15.93元,对应最新PE分别为31.9/22.9/17.0倍,维持“增持”评级。
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